3   قدم سوم : خدمات ما
2   قدم دوم : مسیر راه
1   قدم اول : سوالات متداول
                                                        سوالی دارید ؟ از پشتیبانی بپرسید و پاسخ بگیرید .

کسب در آمد در بورس ؟

ساخت نام کاربری جدید

*

*

*

*

*

*

رمز عبور خود را فراموش نموده اید؟

*

   

  تمامي كالاها و خدمات گیلان بورس ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است.

مبانی بازار سرمایه

 

یکی دیگر از ابزارهای بازار سرمایه صکوک نام دارد. صکوک به عنوان اوراق بهادار با پشتوانه مالی تعریف می‌شود که باید خود دارای ارزش باشد و نمی‌تواند بر اساس فعالیت‌های سفته بازی و سوداگرانه و در واقع فعالیت‌هایی که بدون خلق ارزش و کار صورت می‌گیرند، سودآوری داشته باشد. اوراق بهادار صکوک منابع مالی را با پشتوانه ترازنامه و دارایی‌های فیزیکی شرکت‌های خاص جذب می‌کنند. به عبارت فنی صکوک «گواهی‌هایی با ارزش اسمی یکسان می‌باشد که پس از اتمام پذیره نویسی، بیانگر پرداخت مبلغ اسمی مندرج در آن توسط خریدار به ناشر است و دارنده آن مالک یک یا مجموعه ای از دارایی‌ها، منافع حاصل از دارایی و یا ذینفع یک پروژه یا یک فعالیت سرمایه گذاری خاص می‌شود.» سازمان حسابرسی و بازرسی نهادهای مالی، انواع مختلفی برای صکوک سرمایه گذاری ذکر کرده است. از بین چهارده نوع صکوک پیشنهاد شده توسط این سازمان تنها استفاده از صکوک اجاره، سلم و استصناع و در درجه بعد صکوک مشارکت، مرابحه و مضاربه معمول است.
یکی از مهم‌ترین و پرکاربردترین انواع صکوک معرفی شده «صکوک اجاره» می‌باشد. صکوک اجاره در حقیقت اوراق بهاداری است که دارنده آن به صورت مشاع، مالک بخشی از دارایی است که منافع آن بر اساس قرارداد اجاره به مصرف کننده یا بانی واگذار شده است. جهت انتشار اوراق اجاره وجود حداقل سه نهاد مالی ضروری می‌باشد که عبارت‌اند از: بانی، واسط و امین. بانی شخصی حقوقی است که صکوک اجاره با هدف تامین مالی آن منتشر می‌شود و می‌تواند اقدام به اجاره نمودن دارایی مبنایی انتشار صکوک اجاره از واسط به نمایندگی از سرمایه گذاران نماید. واسط نهاد مالی است که صرفا به منظور نقل و انتقال دارایی به وکالت از دارندگان صکوک اجاره و انتشار صکوک اجاره تشکیل می‌شود. امین نیز شخص حقوقی است که به نمایندگی از سرمایه گذاران و به منظور حفظ منافع آنان در چارچوب ضوابط اجرایی انتشار صکوک اجاره مسئولیت نظارت بر کل فرآیند عملیاتی صکوک اجاره را برعهده دارد.
عرضه صکوک در کشور ما عملا از سال 1390 آغاز شده است و چند مورد اوراق صکوک اجاره از طریق شرکت فرابورس توسط شرکت‌های هواپیمایی ماهان، بانک سامان و سرمایه گذاری امید منتشر شده است که مجموعا شامل بیش از 3 میلیون برگه صکوک با ارزش بیش از 3292 میلیارد ریال می‌شود. اوراق صکوک عرضه شده دارای سررسید چهارساله بوده و نرخ سود علی الحساب آن‌ها 17 یا 5/17 درصد می‌باشد.
لازم به ذکر است که معامله این اوراق صرفا از طریق فرابورس صورت می‌گیرد. بخش (الف) ابزارهای بازار سرمایه، ابزارهای تامین مالی بلندمدت بود و بخش دوم آن ابزارهای ویژه مدیریت خطر می‌باشد. علاوه بر کارکرد تامین مالی، واحدهای اقتصادی نیازمند، مقابله با ریسک همراه با سرمایه گذاری، به ویژه ریسک ناشی از نوسان‌های قیمتی از دیگر کارکردهای نوین بازار سرمایه است. این کارکرد بازار سرمایه، از طریق به کارگیری ابزارهای تحت عنوان «ابزارهای مشتقه» انجام می‌شود. اطلاق عنوان مشتقه به این ابزارها به دلیل آن است که ارزش این ابزارها براساس ارزش اوراق یا دارایی‌های دیگر تعیین می‌شود و در واقع مشتق از دارایی‌های دیگر است. دارایی دیگر به نام (دارایی پایه) شناخته می‌گردد و ارزش اوراق مشتقه به تبع ارزش دارایی پایه می‌باشد. معامله گران این ابزارها، برآنند که با پذیرش هزینه‌ای اندک، از ریسک زیاد نوسان قیمت اجتناب کرده و آن را به سایر سرمایه گذاران منتقل کنند. مهم‌ترین ابزارهای مشتق بازار سرمایه عبارت‌اند از:

قراردادهای اختیار معامله
اختیار معامله قراردادی دوطرفه بین خریدار و فروشنده است که براساس آن خریدار قرارداد حق (نه الزام و تعهد) دارد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص بخرد یا بفروشد. بنابراین بر اساس این قرارداد، دو طرف توافق می‌کنند که در آینده معامله‌ای انجام دهند. به طور کلی، خریدار این اوراق، اختیار انجام معامله را از طرف مقابل خود می‌خرد. چنانکه از تعریف قرارداد معامله پیداست، دارنده قرارداد (خریدار حق امتیاز) در اعمال حق خود مختار است و به عبارت دیگر هیچ تعهد و الزامی ندارد و در صورت صرف نظر وی از اجرای قرارداد، مبلغی را که در ازای خرید این حق، پرداخته است از دست می‌دهد. از طرف دیگر فروشنده در صورت خواست خریدار، مجبور به اجرای قرارداد است. قراردادهای اختیار معامله به دو دسته طبقه بندی می‌شوند:

1- قرارداد اختیار خرید:
دارنده (خریدار) این نوع اختیار معامله، حق دارد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت مشخصی – به قیمت توافقی - در دوره زمانی معینی، بخرد. لذا اگر در تاریخ مشخص شده، قیمت روز دارایی پایه، از قیمت مندرج در قرارداد بیشتر بود، دارنده اختیار این حق خود را اعمال کرده و دارایی پایه را به قیمتی کمتر از قیمت موجود در بازار خریداری می‌کند. اما اگر قیمت مندرج در قرارداد، از قیمت روز آن، کمتر بود، دارنده اختیار خرید، از حق خود صرف نظر نموده و دارایی مورد نظر را از بازار به قیمت کمتری خریداری می‌نماید و تنها مبلغ اولیه برای پرداخت خرید اختیار را از دست داده است. ملاحظه می‌شود که در این سیستم معاملاتی، خریدار در هر صورت ریسک نوسانات قیمت کالای مورد نیاز خود را پوشش داده و بر این منوال، سقف پرداختی خود بابت تامین کالای مورد نیازش را تثبیت نموده است.

2- قرارداد اختیار فروش:
این قرارداد به دارنده حق می‌دهد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت توافقی در دوره زمانی مشخصی بفروشد. در حالی که خریدار قرارداد اختیار خرید، به امید افزایش قیمت آن را می‌خرید، خریدار قرارداد اختیار فروش پیش بینی می‌کند که قیمت در آینده کاهش خواهد یافت. لذا با تثبیت کف قیمتی فروش کالای خود، خود را در برابر ریسک نوسانات قیمتی، مصون می‌دارد. بدین صورت که دارنده اختیار فروش، اگر قیمت کالا در تاریخ سررسید، کمتر از قیمت موجود آن در بازار بود، حق خود را اعمال می‌کند ولی اگر قیمت بازاری آن، بالاتر از قیمت مندرج در اختیار بود، ضمن عدم اعمال حق خود، آن را در بازار با نرخ بیشتر می‌فروشد. در کشور ما بررسی‌های فقهی در مورد این اوراق در کمیته فقهی بورس انجام شده و در شرایطی خاص (ازجمله با پذیرش شرط «واقعی بودن» (صوری و به قصد دلالی نبودن) معاملات روی آن) شرعی اعلام شده است. این قرارداد به مرحله اجرایی نرسیده است، اما مسئولان بورس کشور به دنبال ایجاد شرایط لازم جهت عرضه این اوراق در بازار هستند.


قراردادهای آتی
تمامی انواع کالا را می‌توان هر روز در بازار به صورت نقد دادوستد کرد. در این بازارها، خریدار و فروشنده برای تحویل کمیت و کیفیت مشخصی از یک کالا در همان زمان، با یکدیگر به توافق می‌رسند. اما وقتی قیمت آتی دادوستد، نوسان داشته باشد، معامله گران با ریسک (خطر) روبرو خواهند بود، زیرا ارزش موجودی آن‌ها ممکن است به نحو چشمگیری تغییر یابد. برای ایمن شدن در برابر تغییرات ناگهانی قیمت، خریداران و فروشندگان می‌توانند به بازار تحویل آتی روی آورند که در آن قراردادهای تحویل آتی برای تحویل کمیت و کیفیت مشخصی از یک کالا با یک قیمت مشخص در یک زمان معین تنظیم می‌شود. 

شرایطی را تصور نمایید که تولیدکننده یک کالا مثل نفت، پیش بینی می‌نماید که قیمت هر بشکه نفت در 6 ماه آینده، نزولی باشد و لذا با ریسک کاهش قیمت روبرو است. در مقابل یک متقاضی نفت ممکن است پیش بینی کند که قیمت نفت روند صعودی خواهد داشت و لذا ممکن است در 6 ماه آینده، نتواند با قیمت مناسب و یا به راحتی نفت مورد نیاز خود را تهیه کند. لذا عرضه کننده و تقاضاکننده نفت می‌توانند با استفاده از «قرارداد آتی» اقدام به رفع نگرانی خود از نوسانات قیمت آتی نفت کنند. بر اساس این قرارداد، خریدار متعهد می‌شود که مقدار مشخصی از کالا را در تاریخ معین، با قیمتی معین از فروشنده تحویل بگیرد و فروشنده متعهد می‌شود که کالای مورد نظر را بر اساس مفاد قرارداد در همان تاریخ و با همان قیمت به خریدار تحویل دهد. در سررسید قرارداد تحویل آتی، فروشنده با دریافت قیمت، کالای موضوع قرارداد را به خریدار تحویل می‌دهد و تسویه انجام می‌شود.
به عبارت دیگر، تسویه قراردادهای آتی به صورت تحویل فیزیکی کالا است. در مورد این قرارداد نیز کمیته فقهی بورس به شرط آنکه میزان قراردادهای صادره بر روی یک سهم(دارایی) از کل موجودی واقعی آن بیشتر نگردد، در نیمه اول سال 1387 اجازه انتشار این اوراق را صادر نمود. لذا قرارداد آتی کالا از تیرماه با معامله انس طلا در بورس کالای ایران فعالیت خود را آغاز کرد و طی این مدت با اقبال زیادی همراه شد. هم اکنون معاملات قرارداد آتی متنوع تر شده و سکه طلا و مفتول مس و ... نیز در این بورس جریان دارد. همچنین اولین معاملات قرارداد آتی سکه تمام بهار آزادی در شرکت بورس کالای ایران در 5 آذر 1387 با ارائه دو قرارداد صورت پذیرفت.

نهادهای بازار سرمایه
در یک تقسیم بندی کلی، مهم‌ترین نهادهایی که در بازار سرمایه فعالیت می‌کنند را می‌توان به سه بخش مختلف تقسیم نمود، این بخش‌ها عبارت‌اند از :

الف) نهادهای خود تنظیم‌گر ب) واسطه‌های بازار ج) سایر فعالان بازار

الف) نهادهای خود تنظیم‌گر
نهاد خود تنظیم‌گر به نهادها و سازمان‌هایی گفته می‌شود که توانایی و امکان تنظیم قوانین و مقررات را برای خود و نیز زیر مجموعه‌های خود دارا می‌باشند. به عبارت دیگر، این نهادها بر کار خود نظارت کرده و جهت بهینه سازی و بهبود خود در راستای نیل به رسالت سازمانی‌شان، اقدام به تدوین و تنظیم مقررات برای خود می‌نمایند. مهم‌ترین ویژگی نهادهای خود تنظیم‌گر، برخورداری از استانداردهای حرفه ای و اخلاقی است. این ویژگی باعث می‌شود، برخی از وظایف نظارتی مقام ناظر بر بازار سرمایه به این نهادها تفویض شود. در مجموع نهادهای خود تنظیم گر مجازند بر حسن انجام وظایف و تنظیم فعالیت‌های حرفه ای خود، ضوابط و استانداردهای حرفه ای و انضباطی لازم را وضع و اجرا نمایند. مهم‌ترین نهادها یا سازمان‌های خود تنظیم گر در حیطه مالی کشور عبارت‌اند از :

بورس اوراق بهادار
بورس اوراق بهادار از جمله مهم‌ترین نهادهای خود تنظیم گر فعال در بازار ثانویه اوراق بهادار به شمار می‌آید. وظیفه اصلی بورس اوراق بهادار، فراهم آوردن بازاری شفاف و منصفانه برای دادوستد اوراق بهادار پذیرفته شده و همچنین سیستمی مناسب برای نظارت بر جریان دادوستد، عملیات بازار و فعالیت اعضای آن است. در این راستا، یک بورس اوراق بهادار به طور متعارف، مسئولیت‌های زیر را برعهده خواهد داشت :
1- تصمیم‌گیری درباره پذیرش یا لغو پذیرش اعضا شامل کارگزاران، معامله گران، بازارگردانان و مشاوران و مدیران سرمایه گذاری.
2- تصمیم‌گیری درباره پذیرش یا لغو پذیرش ابزارهای مالی قابل دادوستد در بورس اعم از سهام، ابزارهای مشتق و ابزارهای بدهی.
3- فراهم آوردن سیستم‌ها و زیرسیستم‌های مناسب و کارآمد برای معاملات، تسویه و پایاپای دادوستد و نظارت بر جریان عملیات بازار و فعالیت اعضا و ... .
4- فراهم آوردن امکانات و تسهیلات لازم برای توزیع و انتشار اطلاعات مربوط به دادوستد و نیز سایر اطلاعات لازم برای تصمیم گیری درباره دادوستد اوراق بهادار.

بورس‌ها به عنوان بازارهای متمرکز و سازمان یافته سهم قابل توجهی از مبادلات اوراق بهادار را به خود اختصاص داده و از طریق ایجاد الزامات پذیرشی و برخورداری از سامانه‌های معاملاتی متمرکز، ریسک سرمایه گذاری در اوراق بهادار به ویژه اوراق سهام شرکت‌ها را کاهش داده‌اند. این الزامات موجب شده زمینه برای ورود همه شرکت‌ها در بورس وجود نداشته باشد.
تعداد بسیار زیادی از شرکت‌ها توانایی رسیدن و برآورده کردن همه الزامات پذیرش بورس را ندارند. این امر موجب شکل گیری بازارهای خارج از بورس (OTC) در کنار بورس‌ها شده است. بازارهای خارج از بورس مبادلات اوراق بهادار و جذب سرمایه را برای این شرکت‌ها تسهیل می‌کند. به بیان دیگر بازار دست دوم انتقال مالکیت اوراق بهادار، اگر به صورت سازمان یافته و استاندارد شده باشد «بورس» و اگر فقط مکانی برای ارائه تسهیلات نقل و انتقال مالکیت سهام، بدون استانداردهای خاص بورس باشد، «فرابورس» نامیده می‌شود. از سوی دیگر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس به دو گروه شرکت‌های قابل معامله در «بازار اول» و «بازار دوم» تقسیم می‌گردند که خود بازار اول بورس نیز شامل دو تابلوی «اصلی» و «فرعی» می‌باشد. محدودیت‌ها و مقررات ورود به تابلوی اصلی از تابلوی فرعی و نیز بازار اول نسبت به بازار دوم، بیشتر می‌باشد که نتیجه آن، کاهش ریسک سرمایه گذاری در شرکت‌های تابلوی اصلی نسبت به فرعی و بازار اول نسبت به بازار دوم است.

بورس‌های کالا
وجود برخی مشکلات در بازار کالا (چه در بخش عرضه و تقاضا و چه در بخش توزیع) و به تبع آن نوسانات قیمت کالاها و همچنین برخی از نارسایی‌ها و ناکارآمدی‌های بازارهای سنتی از یک طرف و مزایا و منافع ایجاد و راه اندازی بورس‌های کالا و توانمندی آن‌ها در رفع مشکلات فوق الذکر از طرف دیگر، مهم‌ترین انگیزه و عواملی هستند که موجب پدیدار شدن بورس‌های کالا در صحنه اقتصاد کشورها گشته است.
نارسایی‌های بازار سنتی در شکل‌های نوسانات کاذب و عدم شفافیت در کشف قیمت و فقدان تضمین‌های لازم برای معامله گران از مهم‌ترین دلایل راه اندازی بورس‌های کالایی در کشورهای جهان بوده است. در چنین شرایطی راه اندازی بورس‌های کالایی و به تبع آن، استفاده از ابزارهای مشتقه به ایجاد یک نظام سازمان یافته دادوستد و توزیع کالاها در کشورهای مختلف منجر شده و راه ورود به بازارهای جهانی را برای کشورها تسهیل نموده است. - شرکت‌ها یا موسسات سپرده گذاری و نگهداری اوراق بهادار این شرکت‌ها با هدف نگهداری اوراق بهادار و انتقال مالکیت بدون انتقال فیزیکی آن، از طریق انتقال اوراق از یک حساب به حساب دیگر، و به طور کلی تسهیل و تسریع دادوستد در بازار اوراق بهادار تاسیس شده است. ایجاد موسسات سپرده گذاری و نگهداری اوراق بهادار، با توجه به گسترش چشمگیر بازارهای مالی و رشد حجم دادوستد در بورس‌های اوراق بهادار، امری اجتناب ناپذیر بوده و باعث کاهش خطرات مربوط به تاخیر در تحویل، گم شدن، سرقت و جعل اوراق بهادار و صرفه جویی در وقت و هزینه نقل و انتقال اوراق شده و به افزایش کارایی تسویه و بهبود مبادلات پایاپای و انتقال اوراق بهادار کمک می‌کند.
در ایران، ((شرکت سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار)) یک شرکت سهامی عام است که برپایه قانون بازار اوراق بهادار تشکیل شده است و بانک‌ها، شرکت‌های کارگزاری و سازمان بورس و اوراق بهادار سهامداران اصلی آن هستند.

دیدگاه‌ها  

#1 ربیع 1394-04-24 22:41
با سلام و تشکر از مطالب مفید شما . لطفا" در صورت امکان نکات مربوط به افزایش سرمایه از منبع تجدید ارزیابی دارایی ها را مشخص کنید و بفرمایید چرا این افزایش سرمایه برای یک شرکت بوریب ارزش آفرین و مفید است؟

کسب در آمد در بورس ؟

پیروزی در بازارهای مالی در 3 حرکت...

کسب در آمد در بورس

آموزش

آموزش

با استفاده از دوره های آموزشی رایگان سایت با نحوه فعالیت در بازارهای مالی آشنا شوید

کسب تجربه و مهارت

کسب تجربه و مهارت

آموزشهای خود را در حسابهای مجازی پیاده سازی نمایید تا به مهارت کافی برسید.

کسب در آمد

کسب در آمد

از تجربه هایتان به صورت نامحدود و با خیالی آسوده درآمد کسب کنید!

«طبق ماده 12 فصل سوم قانون جرائم رایانه هرگونه کپی برداری از مطالب ، تصاویر و آموزش های ارائه شده در این وب سایت ممنوع بوده و پیگرد قانونی دارد»

بالا